Las fusiones y adquisiciones (F&A) siempre han sido una herramienta estratégica clave para las empresas que buscan crecer, adaptarse a los cambios del mercado y afrontar nuevos desafíos. En un contexto económico en constante evolución, el Profesor Felice Marinelli, fundador del despacho Marinelli Independent Advisory & Tax Firm, ofrece una visión profunda de los escenarios futuros para las empresas italianas. Desde los avances tecnológicos hasta las dinámicas del mercado, el asesoramiento estratégico en el ámbito de F&A está experimentando una transformación que requiere nuevas perspectivas y enfoques.
Por Roberta Imbimbo
Prof. Marinelli, ¿cuáles son los escenarios que se presentan para las empresas?
En los próximos años, las empresas se enfrentarán a numerosos desafíos. La evolución tecnológica, particularmente relacionada con la inteligencia artificial, tendrá un impacto significativo en los modelos operativos y comerciales de las empresas. Al mismo tiempo, seremos testigos de una reorganización de los mercados de referencia y de cambios en las preferencias de los consumidores, que exigirán soluciones cada vez más integradas entre la tecnología y la experiencia. A estos desafíos se sumarán la reducción de la fuerza laboral disponible y el aumento de los volúmenes de inversión en investigación y desarrollo, infraestructuras, maquinaria y formación del personal, todos factores esenciales para afrontar con éxito la transformación en curso.
¿Cómo se mueven actualmente las empresas en nuestro país?
En Italia, el panorama empresarial está evolucionando gracias a una creciente conciencia estratégica, con muchas empresas adoptando un enfoque de desarrollo para enfrentar los desafíos de un mercado cada vez más competitivo y globalizado. En este contexto, estamos siendo testigos de una transformación en los modelos de crecimiento, con muchas empresas orientándose hacia alianzas estratégicas y colaboraciones entre sectores y cadenas productivas, en lugar de centrarse exclusivamente en las tradicionales operaciones de fusiones y adquisiciones (F&A), favoreciendo así la “coopetencia” en lugar de la competencia.
Entonces, además de las actividades de F&A, las empresas también se centran en la cooperación?
¡Absolutamente! Además, entre las empresas está surgiendo una creciente conciencia sobre la necesidad de simplificar sus modelos de negocio. Esto se traduce en un número creciente de spin-offs y cesiones de activos, operaciones que permiten a las empresas liberar recursos para reinvertir en su negocio principal, centrándose en lo que realmente aporta valor y competitividad. Este proceso de racionalización permite a las empresas reducir la complejidad organizativa, optimizar los recursos y centrarse en las áreas estratégicas de crecimiento. Otro factor que favorece esta dinámica es la política monetaria menos restrictiva adoptada por muchos países, lo que facilita el acceso al crédito para las empresas. Las condiciones financieras más favorables están incentivando las inversiones y estimulando una actividad de F&A más dinámica, creando un entorno propicio para la consolidación y el desarrollo. Este escenario sugiere que en los próximos años, la actividad de F&A verá tasas de crecimiento superiores a las de 2024, con una evolución continua de las estrategias empresariales hacia modelos más ágiles, eficientes y orientados a la innovación.
¿Cuáles son, en su opinión, los sectores más dinámicos?
Diversos sectores continuarán siguiendo la tendencia de consolidación que ha caracterizado el último año, con un enfoque particular en aquellos que están atravesando cambios significativos a nivel global. El sector industrial seguirá siendo uno de los protagonistas principales en el mercado de F&A en Italia, aunque tendrá que hacer frente a las dificultades del sector automotriz. A pesar de los problemas relacionados con la transición hacia los vehículos eléctricos y los desafíos de la cadena de suministro global, el sector industrial continuará atrayendo inversiones debido a la creciente demanda de innovación y la expansión de las cadenas productivas, con un enfoque especial en la sostenibilidad y la eficiencia operativa. El sector de consumo y comercio seguirá concentrándose en la consolidación, con el objetivo de optimizar las redes de ventas y redefinir los mercados objetivo. El sector energético presenta excelentes perspectivas de crecimiento, impulsado por la transición energética y el impulso hacia fuentes de energía renovables. El sector de ciencias de la vida y salud ha experimentado un auge en los últimos años, pero en 2024 mostró signos de estabilización. Sin embargo, las expectativas de crecimiento siguen siendo altas, especialmente gracias a algunos inversores financieros que están promoviendo la entrada de nuevos capitales y empujando hacia la innovación y la optimización de los servicios sanitarios y las biotecnologías. El sector tecnológico continuará manteniendo una parte significativa del mercado de F&A, gracias a la transformación digital en curso. Las tecnologías emergentes seguirán liderando la demanda de adquisiciones, ya que las empresas buscan ampliar sus capacidades tecnológicas para mantenerse competitivas en un contexto global cada vez más interconectado.
¿Cuáles son las perspectivas para el mercado de F&A en Italia en 2025?
Para 2025, se espera un crecimiento económico moderado, ligeramente por debajo del 1 % del PIB, y una dinámica positiva casi récord para las operaciones de F&A en Italia. El nivel elevado de liquidez y una política monetaria menos restrictiva seguirán estimulando las inversiones. Este escenario también contribuirá a atraer nuevas inversiones extranjeras, especialmente gracias a los incentivos reservados a las empresas extranjeras que invierten en Italia.
¿Qué depara el futuro para el mercado de F&A italiano?
El 2025 podría ser el año de confirmación o transformación para el mercado de fusiones y adquisiciones en Italia, especialmente a la luz de las nuevas fiscalidades sobre operaciones extraordinarias. Las oportunidades de crecimiento y consolidación están fuertemente influenciadas por las políticas económicas globales y las dinámicas del mercado interno. Las empresas italianas seguirán siendo protagonistas de estrategias de expansión global. Por su parte, los inversores internacionales prestarán especial atención a las oportunidades que ofrece el mercado italiano.
